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ⓘ Partecipazioni rilevanti




                                     

ⓘ Partecipazioni rilevanti

Le partecipazioni rilevanti, ai sensi della legge italiana, sono una tipologia di partecipazione allazionariato di una società disciplinate dallart. 120 del testo unico sulla finanza.

Esse ricorrono quando: una persona fisica o Società o Ente partecipano, direttamente o indirettamente, in una società con azioni quotate in misura superiore al 5% del capitale sociale di questa, o quando una società con azioni quotate partecipa, direttamente o indirettamente, in altra società con azioni non quotate o in una società a responsabilità limitata, anche estere, in misura superiore al 10% del loro capitale. Tuttavia, con lart. 1 del d.lgs. n. 184 dell11.10.2012, si è abrogato il comma 3 dellart. 120 ed ogni riferimento ad esso contenuto nel medesimo articolo. Di conseguenza, le suddette partecipazioni superiori al 10% detenute da società con azioni quotate in società con azioni non quotate o s.r.l., non sono più "rilevanti", e rimangono solamente quelle superiori al 3% in società con azioni quotate. La Consob può variare le soglie per la rilevanza della partecipazione.

                                     

1. Funzione della norma

Il legislatore è intervenuto a disciplinare tali partecipazioni con il fine di rendere trasparenti gli assetti proprietari, favorendo direttamente l informazione al mercato e, indirettamente, la contendibilità del controllo.

                                     

2. Obblighi di comunicazione

Il legislatore richiede obbligatoriamente a chi detiene tali partecipazioni di comunicare alla Consob e alla società partecipata le partecipazioni possedute. La Consob ha inoltre stabilito che alcune variazioni rilevanti delle partecipazioni detenute possono comportare nuovi obblighi di comunicazione, ossia quando si partecipa in una società con azioni quotate e la partecipazione supera la percentuale del 5, 7.5, 10 e multipli di 5 o quando la partecipazione scende sotto tali percentuali o al di sotto del 2%.

Una disciplina delle partecipazioni rilevanti è dettata anche per quelle società che, seppure non quotate, sono sottoposte a controllo pubblico per la rilevanza degli interessi coinvolti e per la conseguente necessità di rendere trasparenti gli assetti proprietari:

  • una disciplina analoga, basata sullautorizzazione preventiva allassunzione della partecipazione da richiedere allISVAP e sullobbligo di comunicazione al medesimo, si applica alle imprese di assicurazione artt. 68 e 69 del d.lgs. 209/2005, cosiddetto codice delle assicurazioni.
  • chiunque intenda acquisire o cedere a qualsiasi titolo, direttamente o indirettamente, una partecipazione qualificata in una SIM, in una SGR o in una SICAV deve darne preventiva comunicazione alla Banca dItalia; la comunicazione è altresì dovuta per acquisti e cessioni comportanti aumento o diminuzione della partecipazione oltre le soglie rilevanti determinate dalla Banca dItalia ovvero acquisto o perdita del controllo sulla società; la Banca dItalia, entro 90 giorni dalla comunicazione, può vietare lacquisto quando il potenziale acquirente non soddisfi il requisito della sana e prudente gestione o non consenta lesercizio effettivo della vigilanza; lacquisto o la cessione, una volta avvenuti, sono comunicati alla Banca dItalia, alla Consob e alla società partecipata;
  • per quanto riguarda le società bancarie, la comunicazione deve essere data dal soggetto detentore alla Banca dItalia ed alla banca partecipata art. 20 Testo Unico Bancario; la stessa assunzione di partecipazioni in una banca deve essere preventivamente autorizzata dalla Banca dItalia se la partecipazione è superiore al 5% o alle altre soglie dalla stessa stabilite ovvero quando, indipendentemente da tali limiti, la variazione comporta il controllo della banca stessa; lautorizzazione è condizionata al rispetto del requisito della sana e prudente gestione della banca;
                                     

3. Calcolo delle percentuali

Per determinare la reale posizione di potere dei maggiori azionisti si tiene conto solo del capitale rappresentato da azioni o quote con diritto di voto e solo delle azioni o quote che, direttamente o indirettamente, attribuiscono il diritto di voto.

                                     

4. Azioni proprie

In caso di offerta pubblica dacquisto, le azioni proprie detenute dallemittente, anche indirettamente, sono escluse dal capitale sociale sul quale si calcola la partecipazione rilevante.

                                     

5. Sanzioni

Sono previste delle sanzioni per la violazione degli obblighi di comunicazione: pecuniarie art. 193 Tuf, ma soprattutto la sospensione del voto relativamente alle azioni per le quali è stata omessa la comunicazione vale solo per le partecipazioni in società quotate. Se la società ammette comunque il socio alla votazione, la delibera è impugnabile entro 180 giorni qualora il suo voto sia stato determinante per la formazione della maggioranza; limpugnativa può essere proposta anche dalla Consob o dallautorità di settore competente Banca dItalia e ISVAP, rispettivamente artt. 24 t.u.b. e 74 cod. ass.

                                     
  • prime ad investire nelle nuove tecnologie. In passato ha detenuto quote rilevanti di aziende come Apple e America Online. Ha uffici anche a New York, Hong
  • squadre che partecipano a numerose discipline sportive, tra le quali le più rilevanti sono il calcio, con sezione maschile e femminile, il bandy e lo sci nordico
  • contano partecipazioni ricorrenti a serie televisive come Peak Practice, Il Trono di Spade e The Syndicate. Ha inoltre rivestito ruoli rilevanti nei film
  • in Napoli chi resta e chi parte. Ha diretto come regista varie opere rilevanti tra le quali Anna Fougez - Il mondo parla, io resto con Adriana Palmisano
  • dell IRPEF. Sono assoggettate ad IRPEF le plusvalenze derivanti da partecipazioni qualificate al capitale di una società - azioni - 2 diritti di voto
  • la Coppa Libertadores 1997. Tra i suoi risultati più rilevanti si annoverano la partecipazione a undici edizioni della Coppa Libertadores, due presenze
  • persone giuridiche impegnate in attività di tipo finanziario Partecipazioni rilevanti CONSOB Comune di Bologna 12, 599 Comune di Modena 6, 863
  • risultati più rilevanti negli incontri internazionali si annoverano la presenza in tre edizioni della Copa Libertadores e la partecipazione alle qualificazioni

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